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2007年，中美经贸关系或许会很复杂，不妨先来看看以下一些事实：
首先，中国贸易顺差不断增加，1月、2月连创新高。中国对外经常性账户盈余已经达到了GDP的12%，这是5年来，第一次由出口爆炸性增长带来的顺差扩大。中国出口继续增长，会让美国人担心中国在争夺全球市场上的能力又有所增强。
其次，是人民币汇率走向。2005年7月，中国央行放弃盯住美元的汇率政策之后，18个月里，人民币兑换美元升值了4%。自2006年底开始，人民币升值的势头有所加强；进入2007年之后，更为明显。但是到了3月份，这种趋势突然沉寂了下来。如果人民币升值速度就此停顿，那么大洋彼岸的美国就会陷入焦虑之中。
最后，美国总统大选的官方程序今年正式启动。民主党通过去年的中期选举占据了参众两院的多数席位。在这样的背景下，我想无论是跃跃欲试的民主党还是布什总统，都不愿意对中国示弱。
从以上几个方面，我们完全可以猜测出美国可能的动向。
贸易“战”的美国逻辑
2月初，美国商务代表向WTO（世界贸易组织）递交了一份文件，抵制中国为出口所进行的“补贴”，这也是美国第三次因为和中国的贸易摩擦而求助于WTO。和前两次不同的是，此次美方把矛头主要指向了“补贴”。
从严格的意义来说，这份报告并不值得引起注意。美国商务代表从非常技术的角度来分析中美贸易，完全没有谈到最为敏感的汇率问题，也不涉及政治意味。但是，这已经足以引起中美双方的思考。
上个星期五（3月30日），美国商务部针对此问题进行了讨论，提出对来自中国的牛皮纸征收10％-20%的反补贴关税。如果这个决定做出，可能会对中美经贸关系造成深远影响。
第一，美国此举意味着绕开WTO仲裁决议而单方面对其他国家进行贸易制裁，这也违背了美国在中国加入WTO时与美国签订的双边协议；第二，尽管此举能够让美国的企业觉得现在政府气势逼人，但是必定会引起中国方面的抵触，让问题更加复杂；最后，也是最重要的，这是美国历史上第一次对于它所认定的“非市场经济体”征收反补贴关税。
美国商务部在文件中很明确地提到，中国的出口企业以极低的贷款利率从国有银行获得贷款，而且还获得了政府其他方面的税收优惠。可以肯定地说，这就是美方以为中国企业获得“补贴”的理由。如果按照美国人的逻辑思维来看，甚至可能每一家中国企业都存在这样的问题。
但是，目前事态还不会发展到那么严重。
在我看来，最糟糕的，也是最值得投资者关注的问题是，美国可能对某些单一产业征收附加关税，而且这种行动的可能性还比较大。
还有，最经常提及的Schumer-Graham法案，就是主张因为人民币被低估，所以要对所有来自中国的商品征收27.5%的附加关税。尽管该法案已经被参议院否决，但是眼下来看，针对人民币汇率的法案还有可能随时被提出。
如果类似于此的糟糕的状况发生了，我立刻就能想到接着会发生什么——中国会毫不犹豫地进行报复。
应该明白，没有人愿意看到这样的一幕发生。因为接着中国央行可能会从美国撤出它所持有的美元资产，那么美元就完蛋了，一切灾难即将降临。
中国会继续走既定路线
我不认为以上的那些事情会引起中国方面多么激烈的反应。从现在看，这不过只是茶余饭后的谈资。中国政府会继续沿着既定的道路前进。
我所说到的中国的既定政策包括以下几点：（1）继续推动人民币/美元的汇率上升；（2）减少对于资本项目的严格管制，允许人民币外流，包括私人资本通过QDII或者其他手段投资海外，以及促进国家投资公司的成立；（3）加强对于出口产品的“自律”，我相信中国已经开始为这个目标努力，就是通过税收和配额对出口产品进行自我限制，同时削减国内一些不需要的富余产能；（4）加大对美国产品的采购力度，通过增加进口来避免中美贸易顺差的进一步扩大。
摩擦不可能持续太久
尽管在今后几个季度，关于贸易摩擦的消息可能还会出现，但是在潜移默化之中，事情开始向好的方向变化。
首先，2007年前两个月中国出现的贸易顺差猛增可能只是昙花一现。在1、2月份的出口产品中，重化工业诸如钢铁、机械等暴增，但是轻工业和电子产品的产量和出口总额比较稳定。
我认为，原材料价格的上升将会让中国重化工业部门的产量重新归于平静。从现有数据来看，中国出口增速已经开始回落。可能出现的一幕是，当美国还没有通过惩罚性措施时，中国的出口就已经自然回落。
其次，尽管人民币汇率升值速度近期出现下降趋势，但这只是暂时现象。从经济基本面上分析，没有什么力量能够阻止人民币的高速升值，我想这也是美国希望看到的。
我预测，人民币即将启动下一轮高速升值步伐。瑞银已经在近期修改了2007年人民币/美元的升值速度，提出人民币升值速度将达到6%-7%（原先为4%），人民币兑美元2007年底将达到7.35人民币/1美元（原先是7.50人民币/1美元）。
随着人民币升值速度的加快，弥漫在中美经贸关系中的紧张气氛也会相应减轻。
我认为中国贸易顺差将在今后十年内不断减少。其中的原因有很多，包括工资的上涨、通货膨涨的出现，以及人民币升值效应等等，所有这些因素都会抵消低成本和劳动密集型产业现有的优势，当然也会让中国的出口能力受到影响。
更为激进的观点就是，能源和原材料价格会让中国的出口在五年内即受到影响。必须指出的是，目前中国的重化工业部门已经出现了过热，即使供应增长也无法完全转化为出口。
最后，贸易顺差的回落和强劲的资本流出会让人民币承受的升值压力减轻。
美国一直在指责中国央行通过交易影响汇率，但是我认为在从今天开始的24个月之后，中国央行的干预会大大减少，因为外部环境将发生巨大的变化。如果不相信，读者不妨看看人民币对美元、欧元和日元的交易曲线变化。
如果这一切都如同预测的一样，那么“人民币问题”也就迎刃而解。(作者为瑞银证券亚太区首席经济学家，本刊记者齐忠恒/译)