哈继铭:人民币实际汇率和有效汇率升幅将加快
中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为,06年人民币升值并未给国内企业带来太大负面影响,因此,在07年无论是人民币兑美元的单边汇率,还是名义汇率、实际有效汇率,其升值速度都可能会加快。

中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为,06年人民币升值并未给国内企业带来太大负面影响,因此,在07年无论是人民币兑美元的单边汇率,还是名义汇率、实际有效汇率,其升值速度都可能会加快。

据上海证券报1月26日报道,人民币兑美元稳健走高而兑非美货币不升反跌的现象,在2007年的交易日里有了新的变化。根据25日的人民币汇率中间价统计,兑美元不但以7.7735元的中间价再创新高,而且其兑欧元和港币自新年以来的升幅也分别高达2.061%和0.643%。

7.7735元的中间价令人民币在新年里第8次创下了汇改以来的新高,2007年的累计升值幅度达到了0.435%,以06年全年3.349%的升幅计算,人民币已经在开年不到四个交易日的时间里,走完了06年整年升幅的近1/7。不仅如此,人民币25日还在询价和撮合市场盘中双双首次突破了7.77元整数关口,再次显示了强劲的升值动力。

虽然07年人民币兑欧元的跌幅还高达5.429%,但是在07年年初就出现了不小幅度的逆转。专家表示,这意味着人民币不但兑美元的名义汇率将在07年加快升值,其兑一篮子货币的升值幅度也将较06年有所加速。而这样的变化,将有利于国内企业扩大海外投资的规模,同时有助于扩大中国的进口规模。

25日中国外汇交易中心受权公布的银行间外汇市场人民币汇率中间价显示,1欧元对人民币10.0706元,100日元对人民币为6.4254元,1港元对人民币0.99599元, 1英镑对人民币15.2961元。

按照这一数据计算,人民币在2007年不足四个交易周的时间里,兑欧元升值了2.061%。 而根据06年12月最后一个交易日的数据,人民币在2006年里兑欧元不但没有升值,反而贬值了5.429%,前后两者形成了巨大的反差。

中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为,基本面的因素给人民币升值造成了巨大压力,人民币新年里的升值表现并不意外,也符合市场对于其在2007年将加快升值的预测。

交易员指出,新年以来非美货币兑美元一直跌得比较惨,但是人民币兑美元却涨得比较厉害。06年人民币兑部分非美货币不涨反跌主要是因为欧元、英镑等货币兑美元升值幅度太高,经过套算之后得到的人民币兑非美货币也相应表现有所欠佳。

但是从07年的走势来看,人民币汇率升值正在更多地朝参考一篮子货币的思路开始转变。按照哈继铭的推算,06年人民币兑一篮子货币全年的升值幅度约为1%,低于其兑美元3.35%的升幅。

哈继铭认为,由于06年人民币升值并未给国内企业带来太大负面影响,我们对于人民币升值的容忍度将在07年有所提高,无论是兑美元的单边汇率,还是名义汇率、实际有效汇率,人民币的升值速度都可能会加快。

中投证券宏观经济分析师李志坤认为,新年里人民币出现的“全面”升值有两大大利好。

首先,中国企业在国外的投资能力与人民币升值密切挂钩,人民币升值将有利于中国企业扩大海外投资的力度。其次,人民币的“整体”升值还能有效降低中国进口原材料、能源等储备物资的价格,将促进国内的进口规模,而这正是管理层一直致力的目标。

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