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12月9日，中国社科院金融研究所所长李扬在华夏基金投资策略会上表示，世界普遍的管理外汇储备的原则是在保持适当流动性的前提下取得较高的投资收益，外汇储备使用本质上都是一种基于投资收益差别之上的投资组合选择问题，把外汇储备以减少为特征的“用掉”是不现实的。
从今年5月份开始，李扬即在有关部门的委托下进行了关于外汇储备管理体制改革的课题研究，目前此研究报告已经上交。他告诉《第一财经日报》，为了研究此课题，他认真实地调研了日本、韩国、新加坡等亚洲高外汇储备的国家，研究了他们的关于外汇储备的管理。
李扬综合各国的经验后提出，所谓多渠道使用外汇储备，主要指的是拓宽外汇储备使用的金融领域。中国当前的主要任务是要将规模日益增大的外汇储备有机地纳入自己全球化发展战略之中，而不是简单地“用掉”。其中，如何应用外汇储备，实现商品输出向生产输出和资本输出的转变，并借此在全球范围内实现产业结构优化，是应该关注的主要问题。
李扬透露，在今年4月份外汇局的一次会议上，外汇局表示早在上个世纪末就已开始对外汇储备进行分档管理，并对其中投资部分设置了数以十计的投资组合。李扬认为，迄今为止中国外汇储备的投资收益是令人满意的。
此前，央行副行长吴晓灵曾对《第一财经日报》表示，外汇储备是中央银行拿基础货币买来的，外汇储备由央行负责运营管理，并且要实现保值增值，其他机构要用外汇储备，需要拿人民币将外汇储备买去，不能无偿划拨。
随着外汇储备的进一步增加，李扬提出，外汇储备管理体制改革中一个不可回避的问题，即无论由何种机构持有和管理外汇，都有一个外汇的取得问题。他认为，任何机构为收购外汇储备所发行的证券都不构成一国的债务，其经济意义只是该机构的资金周转或一种投资安排。
李扬认为，外汇储备及其对应债务的这一性质，使得任何分离外汇储备的安排都有了可能性，并指出了分离的现实路径。在央行主导和财政当局主导两种方式上，李扬认为，由财政当局主导外汇管理体制的最大好处，在于可以阻断外汇储备与基础货币供给之间的直接联动关系，以及汇率变动可能对货币政策产生的直接影响。这正是李扬认为的外汇改革的最主要内容之一。同时，正是由于这种方式隔断了不稳定的外部冲击，货币政策的独立性将得到提高，调控国内经济运行的能力也得到加强。