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近一些时候，国有银行改革正在加速，先是工行注资，后有交通银行香港上市，再有美国银行入股建行。至于各国有银行种种动作更是频繁。可以说，国有银行改革的频频出手，说明进行多年的国有银行改革目前正在提速。
首先，6月13日可以算是中国国有银行最为兴奋的日子，因为当天交通银行在香港公开招股，并随后在香港交易所挂牌上市。由此，交行将成为第一家在境外上市的内地国有银行。交行香港上市的成功不仅预示着中国国有及民营银行将陆续走向国际，也预示着国有银行改革的步伐会进一步加快。
据悉，民生在香港上市，早已成竹于胸，只不过经过严格的程序即可。当然，我们这里更关心的是交行上市成功后，其他国有银行如何步交行上市之后尘，如何走出国有银行股份制改造这一大步。我们可以看到，为了上市，除了交出2004年漂亮的报表，如截至2004年12月31日交行资本充足率为9.72%,居内地银行前列；其不良贷款率仅为2.9%，远低于内地平均的13.2%，也披露出交行已面临的问题。这不仅在于对境外的投资者负责，以更多更好的信息披露来告诉投资者交行的现状，以便投资者入股时，慎重考虑，也向投资者显示出其公司之实力。
同时，也看到建行最近披露的2004年年报所表明财务重组完成及业绩创历史最好水平，截至2004年底，建行的资本充足率达到11.29%，不良资产率也降到3.92%，在国内商业银行中遥遥领先。还有，中行也处于IPO冲刺的前夕。从2003年底中行获得国家外汇储备注资以来，财务重组在2004年6月末基本结束，中行的不良贷款率从年初的16.29%下降到6月末的5.46%。到2005年3月，随着不良资产的剥离、次级债的发行，中行的资本金结构得到完全的改善。也就是说，从财务技术层面上来看，中行与建行都做好上市之准备，只不过如何来寻找好的上市时机。而随着中行与建行上市完成，工行接着会步其后尘。
还有，6月17日美国银行与中国建设银行已经达成协议，美国银行以30亿美元的价格收购中国建设银行9%的股份，首批出资的25亿美元将收购汇金公司所持建行股份。另外，美国银行还承诺，在中国建设银行于今年晚些时候公开发售股票时再投资5亿美元以购买其股票。同时，建设银行董事长郭树清表示，引入战略投资者谈判并未结束，拟引入最多3家战略投资者。建行正争取今年上市，将有机会成为四大国有银行中，首家在香港上市之银行。看到这则消息，人们一定会扫去早几个月国有银行案件不断、问题频生的阴云，拨开阴云见太阳，国有银行改革又进入了快车道。
寻找好的主事人是关键
可以说，美国银行作为第一个进入国有独资银行的外国战略投资者，这宗交易不仅是外资对中国银行业的最大一笔单一投资，而且也可能成为外国战略投资者进入国有银行的一种范式。因为，尽管以前也有外资进入国内银行，但那些都是股份制银行，而不是国有独资银行。对于外国投资者来说，四大国有银行肯定是深不可测，既有巨大利益上的诱惑，也要面对着巨大的风险。美国银行入股建行肯定会考虑这样的风险，但通常是风险与收益成正比，美国银行能够进入建行就有冒大风险的可能，这就在于主事者的识断了。
对于建行来说，美国银行的加盟，可能是对其改革如虎添翼。早有汇金注资，建行实力大增。现有美国银行加盟，带来的不仅是资本、实力，而且是公司管治、风险管理、信息技术、财务管理、人力资源管理、个人银行业务(包括信用卡)，以及全球资金服务等经验、技术及公司成长之文化。如果建行能够把美国银行及后来的外国战略投资者的经验、技术及公司企业文化本土化，那么建行改革可能会比预想的要快。近段时间，建行改革为什么出手频频？而且许多改革真正的切中国有银行弊病的要害，说明了什么？这说明了国有企业改革与主事人有很大的相关。
建行最近的改革宏图，可能与郭树清上任建行董事长有关。他上任以来，建行的改革件件切中要害，先是清楚界定董事会与党委之关系。可以说，在目前国内大型企业的改革中，如果这种关系不能够清楚界定，企业的公司治理结构就根本无法建立。而且从不少国有企业改革的经验上来看，企业改革面临的许多大问题就在于不能够真正清楚界定两者关系。其次是建立起从上到下管理层的问责制，并立即落到实处。可以说，在国有银行改革中，权力与责任的不对称是其改革的最大障碍。因为，这不仅涉及建行有效的激励与约束机制能否确立的问题，也直接涉及管理层的利益问题。只有让管理层把自己的权力与责任对应起来，每一个管理者才能对个人的行为承担责任，并尽力工作。这就是问责制关键所在。第三是外国银行的战略投资者对郭树清上任的作为，不仅看到他个人之能力，也看到建行改革之决心。这样的一些因素，也自然为建行与美国银行谈判成功创造了条件。可以说，国有银行改革是否成功，寻找一个好的主事人可能是关键。
耳目一新的中国模式
当然，国有银行的股份制改造，国有银行引入境外战略投资者，国有银行上市，这些都是国有银行改革向纵深发展的结果。但是我们应该看到，这些只是国有银行改革迈向成功的第一步。如果以国有银行上市为助推器，再接再厉，中国的金融体制改革才能真正摆脱困境。
因为，对于中国来说，无论是国有银行在整个银行业的地位，还是国内银行业在金融市场中的地位，几大国有银行的改革一直是中国金融业改革的重中之重。怪不得，温总理在谈到四大国有银行改革时说出狠话，认为国有银行改革只许成功不可失败。正因为这样，近年来的国内金融业改革无不是围绕着国有银行改革来进行。从不良贷款的剥离，到国有银行改革的注资及股份改造，再到择机上市都是如此。就目前的情况来看，银行占整个融资比重在90%以上，而几大国有银行在银行业的信贷比重又在70%以上，这样一种金融结构，如果国有银行改革不能够有大的突破，肯定不利于整个国民经济发展。这就是为什么政府要下大力气来改造国有银行、来深化国有银行改革的根本所在。
对于国有银行改革，国际上有两种模式，一种是西班牙模式，即一次性补充资金，将不良贷款剥离给专门的不良资产管理公司，在尽可能短的时间里实行银行私人化。这种改革模式的好处是能够尽快通过银行的财务重组来去掉历史包袱，较快地寻找到战略投资者及银行商业化，但如果这种银行商业化进程不理想，旧的银行文化与机制又会死灰复燃。一种是波兰模式，这种模式仅实行有限的注资，不良贷款在银行内部处置，但要提出银行重组的时间表。波兰模式内部重组的成本高、银行商业化的进程缓慢，优点是银行内部文化会得到改善，企业债务重组推进积极等。
中国的国有银行改革没完全采用国外哪一种模式，而在他人的基础上创造性地提出自己的汇金模式，从而使得世人看来耳目一新。当然，这种模式效果如何还得拭目以待。不过，我们应该看到国有银行的股份制改造确实是迈出了国有银行改革十分重要的一步。只有迈出这一步，银行的公司治理结构才可能完善，不良贷款才能寻找出路，银行上市才有机会。交行香港上市后的发展，应该是国有银行改革能否成功最为重要的示范。
财技不是万能的
但是，国有银行股份制改造仅是为上市而上市，仅是为了上市而通过财技来对银行资产重组吗？应该不是这样。最为重要的是通过上市来对银行财务重组、来引进战略投资者、来建立与完善银行的现代公司治理机制等。国内不少上市公司及银行股份制改革所发生的许多事情表明，国有银行股份制改革并非一件容易的事情。一些公司上市后不也是不能建立起有效的公司治理机制吗？建行早一任的高层管理者不也是通过内部人控制的方式来替代建行董事会的职能吗？特别是如果我们的改革者把国有银行股份制改造仅放在财务重组上，那么这种改革的效果如何更是面临不少疑问了。
人们可以看到，随着国有银行股份制改造的深化，几大国有银行的漏洞与问题也都逐渐地显示出来。无论是交行，还是中行、建行都是如此。对于所出现的这些问题，有人认为根本原因在于国有银行缺乏有效的公司治理机制，即以严格的激励约束机制来保证国有银行每一个人都在委托人设立的目标内行动。但我们还应该思考一下，为什么国有银行一改革，问题就大量涌现呢？是这些问题早就潜伏在那里，还是因为改革而导致的新问题？对此，我们应该认真地分析。
其实，这些问题应该有几个方面的内容，有些问题早已潜伏，一改革，问题就显山露水，走到前台。对于这些问题，只有加大改革的力度，才是解决它的出路。有些是伴随着改革而出现的新问题。有资料表明，随着国有银行改革的深化，机构的扁平化、人员的裁减已是必然。当一些人面对着这种改革失业之风险时，走前大捞一把就成常态了。这里又有两个方面的问题，一方面是国有银行内部本身存在制度上的缺陷，有了某些人作案的条件。比如，国有银行不同层级的管理层权力太大而约束小、组织架构层级过多、计算机系统只是模拟会计的手工运算，而无法做到实时监控，假账不能被及时发现。另一方面，面临突如其来的改革，以往不少在国有银行坐享其成的工作人员知道自己可能被改革所淘汰时，采取极端行为。因此，为了保证国有银行的股份制改革顺利进行，就得从这两方面来采取措施，防止各种案件发生。
上市只是开始
最近有国际评级机构指出，经过这几年大力改革，国有银行的不良贷款不断地下降，特别是几家国有银行为了上市，经过财务重组，其不良贷款率下降更是神速。但是，由于国有银行的不良贷款形成机制还没有得到根本的转换，不少国有银行为不良贷款下降而下降，短期行为十分严重。因此，3年后国有银行新的不良贷款高潮又可能出现。因为，2003年～2004年银行发放贷款高潮，就已为日后出现不良贷款埋下伏笔。也就是说，这几年的国有银行改革，尽管取得不少成绩（至少从报表上来看），但以前的国有银行股份制改造并没有真正地从转变机制改革上入手，而不少是以财务技巧来显示短期的业绩。特别是国有银行的不少下级单位更是如此。
比如，2004年的建行年报就明确地把个人住房贷款与基建贷款看成了优质资产，而不是根据这些贷款持有人的实际情况来分析其贷款之质量。这种认为不仅是短期的，也假定未来的房价只升不跌，但实际情况如何是相当不确定的。可以说，如果国有银行都持有这种意识，那么国内银行业就不会看重其所从事业务之风险，所面临的潜在风险也就会增大。从最近的情况来看，银行的信贷纷纷流入住房信贷市场，就是这种意识之结果。比如，上海1～3月份新增贷款有87.7%进入房地产信贷市场。如果国有银行的信贷结构如此单一，潜在的风险一定会很大。
还有，就目前国内银行体系的问题来看，一是中长期贷款占比居高不下，二是中小企业的融资难问题不断加剧。这不仅说明了大规模扩张中长期贷款实际上加大了资产负债的期限与结构上的错配风险，而且也说明了国内商业银行缺乏风险控制特别是风险定价能力。按照央行利率市场化的规划，国内商业银行的自主定价权力有很大的推进，如贷款利率上限的放开，但是国内商业银行利率向上浮动的比例以及向上浮动的幅度都很小。按理说，利润最大化是商业银行的天性，但目前国内商业银行就没有这种天性冲动。当一家企业不追求利润最大化时，那么这家企业的发展动力就会减弱许多。这里既有国有银行企业文化之影响，如关系贷款，也与银行管理层业绩考核的短期行为有关。这自然会导致国有商业缺乏风险定价能力。这种状况不改变，国有银行走出困境还会面临许多困难。
因此，国有银行的上市，仅是国有银行改革的开始。它不仅在于国有银行改革冲出国门，融入国际经济一体化中，而且可能促使国有银行脱胎换骨，形成新的动作机制。但是，国有银行上市是否成功，不仅在于现有的金融生态环境或银行企业文化，还在于现有的、强大的银行企业文化与旧有运作机制如何融合。在中国这方面的经验教训数不胜数，因此，国有银行上市后要做的事情太多。但我们应该看到，国有银行改革真的提速了。