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尽管近几年我国居民恩格尔系数持续下跌及居民消费增速低于GDP增速，但近三年食品加工制造业和饮料制造业年均复合增长率远高于同期居民消费支出和GDP的增长，表明居民食品消费中对加工食品的需求增长较快，以及其他途径的消费正成为食品饮料行业销售的重要渠道。
作为充分竞争性行业，我国食品行业的竞争格局对行业内参与者的盈利能力影响较大。乳制品和葡萄酒行业的整合程度较高，行业多头垄断竞争格局已基本确立，龙头企业将可以维持甚至提高目前较高的投资回报率；啤酒行业虽然也初步形成多头垄断竞争格局，但行业龙头企业同时面临行业竞争激烈和规模效应得不到体现的困境；猪肉制品行业竞争格局最为分散，随着未来整合使参与者数量的减少，行业中的龙头企业凭借现有的品牌、渠道和规模优势将更有可能享有较高的增长空间；白酒行业虽然整体集中度低，但高档产品市场高度集中，龙头企业凭借较高的定价能力享有高于行业平均的利润率和投资回报率。
食品饮料行业属于低资本投入行业，经营杠杆率都较低，因此企业利润率对原材料等可变成本的波动较为敏感。今年粮食和生猪产品价格已从04年高位回落，多数子行业成本压力不明显，猪肉制品行业毛利率将有明显回升。白酒行业消费税未来有下调可能，但从实际税率和绝对税赋水平的演变来看，税改对行业影响有限。
现阶段我国人均食品饮料消费水平按城乡和收入等级分都存在巨大差距，行业增长空间有保证。作为生活必需消费品的乳制品行业，目前城乡人均消费差距和高低收入人均消费差距高达10.9倍和4.2倍，未来增长前景最为看好。目前葡萄酒占酒饮料总量的比例仅为1%，随着消费者收入增长和向西方发达国家生活方式的靠拢，葡萄酒将是酒饮料中最有增长前景的行业。目前啤酒消费的高低收入人均消费差距为1.9倍，未来行业增长平稳。白酒行业从消费格局来看，高收入居民的消费量反而不如低收入居民，行业总体销量未来增长前景并不乐观。猪肉行业从1997年起增速有所放缓，行业投资机会更多在于产品消费升级及替代带来的发展机会。
行业中龙头企业大多具备盈利能力高、分红稳定、现金流充沛的防御性特征，同时国内行业现状赋予它们良好的增长前景。看好白酒行业中具备独特品牌价值的贵州茅台)、葡萄酒、乳制品行业中投资回报率高、增长前景佳的张裕A和伊利股份，以及有机会在肉制品行业整合中维持优势的双汇发展。