素有"末日博士"(Dr. Boom)之称的知名投资专家麦嘉华(Marc Faber)对全球金融市场又有了一个新的悲观看法:除了小麦、大豆和玉米之外,眼下几乎没有值得购买的东西。
6至12月内可能出现变盘 麦嘉华在接受道琼斯通讯社采访时称,"看看现在的这个世界,价格低廉的投资品种寥寥无几。从2002年底以来,股市一直上扬,债市和商品市场也在不断上涨。所有东西都比较昂贵。"就连房地产和艺术品也处于超买状态。
麦嘉华说,尽管当前债券市场波幅处于历史低点,而通货膨胀总体状况也比较温和,但投资者决不能被全球市场表面的宁静所迷惑。
他说,"当波幅处于这个低点时,没有人预计市场会出现任何方向的大幅震荡,但是在今后6至12个月内很可能出现一轮相当剧烈的波动行情。"不过,麦嘉华称大多数投资者都尚未没有充分意识到风险。
对麦嘉华来说,对所有资产类别投资者的一个重要警惕信号就是,随著美联储紧缩货币政策,以零期限货币(Money Zero Maturity)指标来衡量的全球市场的资金规模不断缩减。MZM反映的是一个经济体系内流通货币的供应量,相等于M2减定期存款,再加上货币市场基金。
亚洲蕴藏最高投资价值
在新兴股票市场方面,麦嘉华认为,在拉美、东欧、前苏联和中东部分地区市场的大幅上涨之后,亚洲市场仍蕴含著最高的投资价值。
"我仍会买入亚洲股票,但最理想的情况是股市回调10%。不过近期我没有太大兴趣,因为市场表现欠佳。"
但从长期来看,麦嘉华属于亚洲市场的看涨一派,他预计今后5至10年内亚洲经济和市场的表现将超过美国和欧盟。
"宏观经济形势很有利:多数亚洲经济体都实现了经常项目盈余,而且外汇储备在不断增加。重要的是,亚洲经济体随著增长,对美国出口的依赖性日趋减弱。"
麦嘉华甚至认为,亚洲迟早有一天能够几乎完全放弃美国这一出口市场,以地区间贸易来弥补。
麦嘉华相信,在未来10年时间里,保守地说亚洲的地区生产总值每年将以4%至6%的速度增长。而西欧的增幅乐观来说也只能达到3%。他说,亚洲区在未来10年时间里的经济增速将提高一倍,而美国达不到这个水平。
麦嘉华认为,在1997-98的亚洲金融危机中遭受打击的许多国家的企业已经大大降低了对金融业利润增长的依赖。换言之,这些企业不再指望在金融市场上赌运气,而是更注重发展业务。
尽管麦嘉华对亚洲股市近期的前景表示悲观,但他认为亚洲股市仍蕴含巨大价值,新加坡、马来西亚和泰国的股市投资者或许能实现5%的年股息收益率。他的荐股名单中包括新加坡的新航工程(SIA)和新加坡机场终站服务公司(SATS),马来西亚的Fraser & Neave控股,以及泰国再保险公司等。
谈到两年内的前景,麦嘉华认为,亚洲货币的表现将好于主要货币,因为在亚洲金融危机期间经历大幅下跌之后,亚洲货币的汇率也到了该回升的时候了。
看好小麦、玉米和大豆
麦嘉华对全球工业原材料市场的短期前景也表示悲观,他认为,长期而言,原材料市场有可能再持续20年的繁荣,但短期来说,这一市场将出现显著回调。
他说,近期来讲他认为原材料市场并无很大吸引力,全世界每个人都知道金属和石油等原材料价格正处于很高价位。
虽然上述前景令人沮丧,但麦嘉华仍推荐了三种看来市场前途不错的商品:小麦、玉米和大豆。这三类商品的价格目前都处于20年来的低点。他认为,在这三种商品上会有不错的收益空间。
不过麦嘉华说,对于非机构投资者来说,不仅买进这些商品时相对比较困难,而且经纪行出售期货合约时的收费也很高。
麦嘉华(Marc Faber)出生于瑞士苏黎世,并在苏黎世大学取得经济学博士学位。1973年起,他一直定居于香港。1990年,他创立麦嘉华投资公司,从事投资顾问、基金管理及股票经纪等业务。他还主编了投资通讯月刊《The Gloom Boom & Doom》,定期推荐值得关注的投资机会。
作为一位知名市场评论人士,麦嘉华曾预测到1987年美国股市暴跌以及1997年的亚洲金融危机,加上其一贯的悲观论调,因此被冠以"末日博士"的封号。
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