蔡洪平:成长性好是中国企业海外高溢价发行的基础
为取得海外投资者的认可,中国企业海外IPO时一般都以低市盈率发行。但在今天召开的中国经济高峰会·高成长企业与金融市场国际论坛上,法国巴黎百富勤有限公司董事总经理蔡洪平却以百富勤公司推介H股的成功经验表明,真正成长快的企业在海外也可以拿到高的发行市盈率。

蔡洪平表示,中国企业海外成功上市最核心的问题之一,就是企业发展的现状和诱人的发展计划。他介绍说,在帮助中国企业海外上市的过程中,巴黎百富勤创造了奇迹。2003年SARS过后,H股海外上市平均市盈率为9倍。2003年6月,巴黎百富勤以18.8倍的市盈率成功推介了莲花超市,2004年推介蒙牛时的市盈率为19倍,有些企业甚至更高。

蔡洪平认为,欧洲根本就没有中国企业这么快的成长。以莲花超市为例,沃尔玛发行时差不多是31倍,家乐福是14.5倍,中国超市方兴未艾,是新的业态,这么好的发展机会为什么不可以卖高一点?所以真正增长快的企业一定可以拿到高的倍数。

按照蔡洪平的观点,中国企业以高价从市场融资以后,从发行角度看是成功了,但融资后企业的竞争压力是很大的,需要企业家们继续奋斗努力。百富勤的理念就是帮助中国真正的行业领导者,与他们共同发展。

蔡洪平根据过去十多年中国企业海外上市成功或失败的经验,告诫希望在海外上市的中国企业,第一要了解资本市场,不了解不要去;第二是上市动机要清楚;第三是内部的专业化准备很重要;第四是做好充分的准备,可以从一点点小的私募融资做起;第五是要市场化选择中介机构;最后是要有现实的企业发展计划。

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